تامین مالی از طریق بازار سرمایه

ارائه مشاوره به منظور پذيرش در بورس طبق دستورالعمل پذیرش اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار تهران مصوب 1/10/86 هيئت مديره سازمان بورس انجام مي¬گيرد. لازم بذكر است كه طبق ماده 22 دستورالعمل فوق الذكرکلیه درخواست های پذیرش اوراق بهادار، به همراه مدارک و مستندات موضوع ماده 25 این دستورالعمل، بایستی توسط مشاور پذیرش به بورس ارائه شده و پس از احراز تکمیل مدارک در بورس ثبت گردند.

 

مراحل پذیرش در بازار سرمایه


1.  بعد از دريافت درخواست متقاضي پذيرش، جلسات آشنايي و توجيهي در رابطه با فرآيند پذيرش و آشنايي با قوانين و مقررات با شركت برگزار مي¬شود و شرايط شركت براي احراز شرايط ورود به بورس يا فرابورس بررسي و در صورت داشتن شرايط قرارداد مشاوره منعقد مي¬شود.


2. در مرحله بعد به منظور آماده¬سازي شركت متقاضي براي ورود به بورس مستندات شركت جمع¬آوري شده و بصورت تفصيلي تر مورد بررسي قرار گرفته و با دستورالعمل هاي سازمان بورس مطابقت داده مي شود.


3.  بعد از بررسي هاي اوليه گزارش كسب¬وكار شركت و اميدنامه (Prospectus) جهت ارائه به بورس تهيه مي-شود و درصورت تاييد بورس نام شركت در فهرست نمادهای بورس درج و اميدنامه آن منتشر مي¬شود. شركت کارگزاری مي¬تواند بعد از تكميل اين مرحله اقدام به تهيه گزارش ارزش¬گذاري هر سهم (Valuation) نمايد.


4.  در مرحله نهايي شركت کارگزاری راهنمايي¬هاي لازم را جهت هماهنگي با شركت سپرده گذاري به منظور ايجاد نماد معاملاتي و امور مربوط به بازاريابي و برگزاري جلسه معارفه شركت متقاضي و عرضه اوليه آن در بورس می نماید.


مزایای پذیرش


 بطور كلي، پذيرش اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار تهران، مزايايي به‌شرح زير براي گروه هاي ذينفع به‌دنبال دارد:


 الف) ناشر اوراق بهادار و شركت پذيرفته شده


 ب) سهامداران


 ج) كل اقتصاد و جامعه

 

 الف) ناشر اوراق بهادار و شركت پذيرفته شده


 1. تامین مالی آسان و ارزان
2. افزايش نقدشوندگي سهام و كاهش هزينه سرمايه
3. برخورداري از مشوق‌هاي دولت و بورس مانند معافيت مالياتي
4. تعيين قيمت سهام و اوراق بهادار شركت
5. سهولت در تغيير تركيب سهامداران و انتقال‌پذيري مالكيت
6. افزايش اعتبار داخلي و بين‌المللي
7.  آشنايي جامعه با واحدهاي اقتصادي و ابزار بازاريابي محصولات شركت
8. تسهیل وثیقه‌گذاري سهام توسط سهامداران
9. سهولت تأمين مالي از سامانه‌ي بانكي در مقايسه با شركت‌هاي غيربورسي
10.ارزيابي مناسب‌تر از عملكرد مديريت شركت
11.ارتقاء سيستم‌هاي اطلاعات حسابداري و كنترل‌هاي داخلي شركت به‌تبع استقرار نظام راهبري شركتي
12.امکان استفاده از مشارکت عمومی در توسعه‌ي شرکت
13.استفاده از معیاری مناسب جهت مقایسه شرکت با سایر شرکت‌ها در صنعت مشابه و نیز در مقایسه با وضعیت کل صنایع در بین شرکت‌های پذیرفته شده در بورس
14.بهبود ساختار مالی و اقتصادی شرکت در نتیجه‌ي رعايت الزامات پذيرش اوراق بهادار
15.ایجاد انگیزه در کارکنان از طریق طرح‌های واگذاری اوراق بهادار
16.افزايش قدرت چانه‌زني شركت‌ها
17. پیش‌بینی فرایند ساده خروج از فرابورس
18.   صدور اوراق مشارکت و گواهی سپرده


ب) سهامداران


 1.   تعيين قيمت منصفانه دارايي‌ها
2.    کسب بازده مناسب و پوشش نسبي در مقابل تورم
3.    كاهش ريسك سرمایه‌گذاری به دلیل شفافیت اطلاعات
4.    نقدشوندگی بالا به دليل وجود بازاري منسجم براي اوراق بهادار
5.    انتفاع از معافیت‌های مالیاتی مقرر در قانون
6.    انتخاب متنوع اوراق بهادار با ریسک و بازده متفاوت و توزيع و انتقال ريسك
7.    نظارت بر فعالیت شرکت‌ها در قالب قواعد، روش‌ها و قوانين و مقررات بازار سرمایه
8.    پاسخگويي بيشتر مديران شركت‌ها


ج) جامعه و اقتصاد كلان


1 .   تجهيز پس‌اندازها و منابع مالي كوچك مردم براي انجام طرح‌هاي بزرگ (شركت‌هاي سهامي عام)
2.    رشد و توسعه اقتصادي كشور
3.    تخصيص بهينه‌ي سرمايه
4.    افزايش ثروت و رفاه اقتصادي جامعه
5.    کنترل حجم نقدینگی اقتصاد و آثار ضد تورمی
6.    رشد تولید ناخالص ملی و افزایش اشتغال
7.    گسترش عدالت اجتماعی از طریق فراهم نمودن توزیع عادلانه‌ي ثروت
8.    مردم‌سالاری اقتصادی از طریق گسترش مالکیت و ایجاد احساس مشارکت عمومی
9.    نظارت عمومي بر شركت‌ها
10.   گسترش اقتصاد بازار محور
11.   کمک به افزایش آهنگ رشد پس‌انداز و سرمایه‌گذاری
12.   جلوگیری از انحصار و تمرکز ثروت

مشاوره و پذیرش

دستورالعمل پذیرش˛ عرضه و معاملات اوراق بهادار در شرکت فرابورس ایران در قالب پنج بازار مجزا تبیین گردیده است. پذیرش سهام شرکت‌های سهامی عام صرفاً در بازارهای اول و دوم و پذیرش سایر اوراق بهادار صرفاً در بازار ابزارهای نوین مالی صورت می‌پذیرد. متقاضی پذیرش در صورت دارا بودن شرایط پذیرش، باید تقاضای پذیرش خود را در یکی از این بازارها به فرابورس ارائه نماید. شرایط کلی پذیرش شرکت ها به شرح ذیل می باشد:

بازار اول

سهام شرکت‌های سهامی عام با ویژگی‌های زیر در بازار اول قابل پذیرش می‌باشد:

نزد سازمان ثبت شده باشد.
حداقل 10 درصد از سهام ثبت‌شده آن شناور بوده و تعداد سهامداران آن حداقل 200 نفر باشد
3حداقل دو سال از زمان بهره‌برداری عملیات یا ارائۀ خدمات آن گذشته باشد،
آخرین سرمایۀ ثبت شدۀ آن حداقل ده میلیارد ریال باشد،
زیان انباشته نداشته باشد،
گزارش حسابرس برای آخرین دوره/ سال مالی منتهی به پذیرش درخصوص صورت‌های مالی آن، عدم اظهار نظر یا اظهار نظر مردود نباشد،
مطابق اظهار نظر حسابرس، از سیستم اطلاعات حسابداری (از جمله حسابداری مالی و حسابداری بهای تمام شده) مطلوب و متناسب با فعالیت خود و شرایط پذیرش در فرابورس جهت افشاء مناسب اطلاعات برخوردار باشد،
در دوره/ سال مالی منتهی به پذیرش سودآور بوده و همچنین چشم‌انداز روشنی از تداوم سودآوری و فعالیت شرکت و صنعت مربوطه وجود داشته باشد،
براساس آخرین صورت‌های مالی سالانۀ حسابرسی شده، نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی‌های آن حداقل 15 درصد باشد،
دعاوی دارای اثر با اهمیت بر صورت‌های مالی، له یا علیه شرکت وجود نداشته باشد،
آخرین صورت‌های مالی آن باید مطابق مقررات قانونی، استانداردهای حسابداری و گزارشگری مالی و آیین‌نامه‌ها و دستورالعمل‌های اجرایی ابلاغ شده توسط سازمان تهیه شده باشد. همچنین در زمان ارائۀ درخواست پذیرش و آخرین دوره/ سال مالی قبل از ارائۀ درخواست، حسابرس شرکت باید از میان حسابرسان معتمد سازمان انتخاب شده باشد،
اعضای هیئت مدیره و مدیرعامل آن دارای سابقه محکومیت قطعی کیفری یا تخلفاتی مؤثر طبق قوانین و مقررات حاکم بر بازار اوراق بهادار یا سوء شهرت حرفه‌ای نباشند.

بازار دوم

سهام شرکت‌های سهامی عام و همچنین شرکت‌های سهامی خاصی که با رعایت قوانین و مقررات، همزمان با پذیرش از طریق افزایش سرمایه در حال تبدیل به سهامی عام می‌باشند، به شرط عرضۀ سهام ناشی از این افزایش سرمایه در فرابورس و دارابودن شرایط با ویژگی‌های زیر در بازار دوم فرابورس قابل پذیرش می‌باشد:

نزد سازمان ثبت شده باشد،
حداقل یک‌سال از تأسیس آن گذشته باشد،
حداقل 5 درصد از سهام ثبت‌شده آن شناور باشد،
آخرین سرمایۀ ثبت شدۀ آن حداقل یک میلیارد ریال باشد،
در صورتی که شرکت مشمول مادۀ 141 لایحۀ قانونی اصلاح قسمتی از قانون تجارت باشد، به تشخیص هيئت پذيرش از برنامۀ عملیاتی مناسبی برای خروج از شمول مادۀ یادشده برخوردار باشد.
دعاوی دارای اثر با اهمیت بر صورت‌های مالی، له یا علیه شرکت وجود نداشته باشد،
آخرین صورت‌های مالی آن باید مطابق مقررات قانونی، استانداردهای حسابداری و گزارشگری مالی و آیین‌نامه‌ها و دستورالعمل‌های اجرایی ابلاغ شده توسط سازمان تهیه شده باشد.
در صورتی که حسابرس شرکت از بین مؤسسات حسابرسی معتمد سازمان انتخاب نشده باشد، باید در اولین مجمع عمومی بعد از ثبت نزد سازمان، حسابرس خود را از میان مؤسسات حسابرسی معتمد سازمان انتخاب نماید.
اظهار نظر حسابرس در خصوص آخرین صورت‌های مالی حسابرسی شده، «مردود» یا «عدم اظهار نظر» نباشد.
اعضای هیئت مدیره و مدیرعامل شرکت دارای سابقه محکومیت قطعی کیفری یا تخلفاتی مؤثر طبق قوانین و مقررات حاکم بر بازار اوراق بهادار یا سوء شهرت حرفه‌ای نباشند.
مطابق اظهارنظر حسابرس، از سيستم اطلاعات حسابداري (از جمله حسابداري مالي و حسابداري بهاي تمام شده) مطلوب و متناسب با فعاليت خود و شرايط پذيرش در فرابورس جهت افشاء مناسب اطلاعات برخوردار باشد.

بازار سوم

این بازار محلی ایمن˛ شفاف و سودمند برای انجام معاملات عمده اوراق بهاداری است که امکان یا شرایط پذیرش در فرابورس را ندارد. انجام پذیره نویسی انواع اوراق بهادار از جمله شرکت های سهامی عام در شرف تاسیس در این بازار از ویژگی های مهم این بازار به حساب می آید. در این بازار بلوک های سهام شرکت های سهامی(خاص ˛عام ˛ تعاونی و .....) حق تقدم خرید سهام شرکت های سهامی عام˛ سهام ناشی از افزایش سرمایه شرکت های سهامی عام˛ پذیره نویسی سهام و اوراق مشارکت˛ پذیره نویسی گواهی سپرده سرمایه گذاری بانک ها˛ املاک و مستغلات˛ امتیاز بهره برداری و حق ثبت اختراعات در قالب سهام شرکت های سهامی خاص می تواند مورد معامله قرار بگیرد.

بازار چهارم (ابزارهای نوین مالی)

انواع اوراق با درآمد تضمین شده از جمله اوراق مشارکت، گواهی سپرده بانکی˛ اوراق اجاره، مرابحه و ...که در زمان پذیرش حداقل شش ماه تا سر رسید آنها باقی مانده باشد قابل پذیرش در این بازار بوده به شرطی که بعد از پذیرش، معاملات دست دوم آنها منحصرا از طریق فرابورس انجام شود.

اوراق مشارکت

با نام باشد یا براساس رویۀ اجرایی مصوب هیئت مدیرۀ فرابورس، امکان معاملۀ آنها در سامانۀ معاملاتی وجود داشته باشد.
مبلغ اوراق صادره حداقل 100 میلیارد ریال باشد.
دارای سررسید بیش از یک‌سال باشد.
حداقل یک بازارگردان داشته باشد.

گواهی‌های سپردۀ سرمایه‌گذاری

با نام باشند یا براساس رویۀ اجرایی مصوب هیئت مدیرۀ فرابورس، امکان معاملۀ آنها در سامانۀ معاملاتی وجود داشته باشد.
مبلغ اوراق صادره حداقل 100 میلیارد ریال باشد.
در زمان پذیرش، حداقل 6 ماه تا سررسید گواهی‌ها باقی مانده باشد.
پرداخت اصل و سود علی‌الحساب گواهی‌ها توسط بانک عامل تعهد و تضمین شده باشد.
بعد از پذیرش، معاملات دست دوم گواهی‌ها منحصراً از طریق فرابورس انجام شود.
گواهی‌ها با رعایت مقررات دستورالعمل اجرایی انتشار گواهی سپردۀ سرمایه‌گذاری، توسط بانک عامل صادر شده باشد.

انواع صکوک

با نام باشند یا براساس رویۀ اجرایی مصوب هیئت مدیرۀ فرابورس، امکان معاملۀ آنها در سامانۀ معاملاتی وجود داشته باشد.
مبلغ اوراق صادره حداقل 100 میلیارد ریال باشد.
در زمان پذیرش، حداقل 6 ماه تا سررسید این اوراق باقی مانده باشد.
حداقل یک بازارگردان داشته باشند.

گواهی‌های سرمایه‌گذاری صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله

گواهی‌های سرمایه‌گذاری نزد سازمان ثبت شده باشند،
حداقل سرمایۀ صندوق 50 میلیارد ریال باشد،
با نام باشد.

گواهی‌های سرمایه‌گذاری زمین و ساختمان

گواهی‌های سرمایه‌گذاری نزد سازمان ثبت شده باشند،
حداقل سرمایۀ صندوق 100 میلیارد ریال باشد،
با نام باشد.

بازار پایه:سهام شرکت‌های سهامی عام ثبت شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار و همچنین سایر ابزارهای مالی که توسط شوری عالی بورس و اوراق بهادار ا قابل نقل و انتقال شناخته شده‌اند، در صورتی که در بورس اوراق بهادار یا فرابورس پذیرفته نشده باشند، قابل نقل و انتقال در بازار پایه می‌باشند.

تمامي كالاها و خدمات اين فروشگاه، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است.